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De GTA VI à Formula 1 : le divertissement, nouvel eldorado des investisseurs ?
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Points clés :
Les jeux vidéo, le sport et les spectacles en direct peuvent transformer des publics fidèles en sources de revenus récurrentes pendant de nombreuses années.
Des licences emblématiques, des communautés de fans à travers le monde et des expériences difficiles à reproduire peuvent constituer des avantages concurrentiels durables.
La popularité ne suffit pas à justifier un investissement. La rentabilité, les perspectives de croissance et le prix payé par les investisseurs restent déterminants.
Quand le divertissement devient un business très rentable
Le 19 novembre 2026, Grand Theft Auto VI (GTA VI), l'un des jeux vidéo les plus attendus de tous les temps, doit faire son entrée sur le marché. Son éditeur, Take-Two Interactive, a annoncé cette semaine des précommandes particulièrement solides et revu à la hausse ses prévisions de chiffre d'affaires annuel.
Mais pour les investisseurs, l'enjeu principal ne réside pas dans le nombre de copies de GTA VI vendues la semaine prochaine. La vraie question est de savoir combien le jeu pourrait rapporter au cours des dix prochaines années. C'est précisément ce qui rend le secteur du divertissement si intéressant sur le plan économique. Des jeux vidéo à la Formule 1, en passant par les concerts, les entreprises les plus valorisées pourraient bien être celles capables de transformer un succès ponctuel en dépenses récurrentes pendant des années.
Un jeu vidéo qui continue de rapporter pendant des années
Lorsqu'un joueur achetait GTA V en 2013, Take-Two réalisait un revenu sur cette vente. Mais grâce à GTA Online, les joueurs pouvaient revenir pour découvrir de nouvelles missions, du contenu supplémentaire et des objets virtuels. De quoi continuer à générer des revenus bien après la sortie initiale du jeu.
Sur son dernier trimestre, environ 81 % du chiffre d'affaires de Take-Two provenait des dépenses récurrentes des joueurs sur l'ensemble de son catalogue : contenus additionnels, monnaie virtuelle et publicité notamment.
Voilà pourquoi les investisseurs ne se focalisent pas uniquement sur le lancement de GTA VI. Vendre des millions d'exemplaires est important, mais réussir à fidéliser les joueurs pendant plusieurs années pourrait rapporter encore davantage.
Les personnages de Mario, chez Nintendo, ou la saga Resident Evil, chez Capcom, reposent sur une logique similaire. Des personnages et des univers familiers séduisent plusieurs générations de joueurs et ouvrent la voie à de nouveaux épisodes, des films, des produits dérivés et des accords de licence.
Le principe est simple : créer quelque chose que le public adore, puis lui donner sans cesse de nouvelles raisons d'y revenir.
Formula 1 : les coulisses d'une machine commerciale
Depuis que Liberty Media a pris le contrôle de Formula 1 en 2017, la discipline a considérablement élargi ses sources de revenus grâce aux droits de diffusion, aux contrats de sponsoring, à l'organisation de nouveaux Grands Prix, à l'hospitalité haut de gamme et à des contenus comme la série Netflix Formula 1 : Pilotes de leur destin.
Formula 1 détient les droits commerciaux d'un spectacle particulièrement difficile à reproduire. Un concurrent peut construire un circuit automobile. Mais reproduire l'histoire de Ferrari, l'ambiance de Monza et le rayonnement mondial du championnat est une tout autre affaire.
La semaine dernière, Formula 1 a annoncé une hausse de 28 % de son chiffre d'affaires trimestriel. Il faut toutefois noter que le calendrier comptait une course supplémentaire sur la période, tandis que les revenus cumulés des neuf premiers mois sont restés globalement stables. Les investisseurs doivent donc faire la part des choses entre un calendrier de courses favorable et une véritable progression de l'activité.
À plus long terme, le potentiel réside dans la capacité à tirer davantage de revenus d'un même public. Un fan peut s'abonner à F1 TV, acheter des produits dérivés ou faire le déplacement pour assister à un Grand Prix. Dans le même temps, diffuseurs, sponsors et organisateurs de courses paient pour toucher cette audience.
Une seule compétition sportive, mais de multiples sources de revenus.
Quand l'expérience en direct prend encore plus de valeur
Live Nation, spécialiste de la promotion de concerts et de la billetterie, a annoncé la semaine dernière une hausse de 19 % de la fréquentation sur son dernier trimestre et prévoit d'accueillir près de 180 millions de spectateurs en 2026.
De quoi soulever une question intéressante à l'heure de l'intelligence artificielle : à mesure que les contenus numériques deviennent plus faciles et moins coûteux à produire, les expériences difficiles à reproduire pourraient-elles prendre davantage de valeur ?
L'IA pourrait faciliter la création d'une chanson ou d'un jeu vidéo. Mais elle ne peut pas vraiment reproduire les sensations que procure un concert de son artiste préféré ou une journée à Disneyland en famille.
Le modèle économique est également différent. Les contenus numériques peuvent toucher des millions de personnes supplémentaires pour un coût marginal relativement faible. Les expériences en direct, elles, profitent d'une capacité d'accueil limitée, mais nécessitent des lieux adaptés, du personnel et des investissements conséquents.
Les risques : remplir les stades ne suffit pas
Le secteur du divertissement se dispute deux ressources dont personne ne dispose à volonté : le temps et l'argent. Un ralentissement économique peut peser sur les ventes de billets, tandis que l'évolution des goûts du public peut transformer le succès d'hier en franchise oubliée demain.
Les investisseurs doivent surveiller les coûts d'aussi près que la croissance de l'audience. Développer un jeu vidéo, organiser des concerts ou construire des parcs d'attractions peut coûter très cher. Et même une entreprise remarquable peut décevoir ses actionnaires si sa valorisation intègre déjà plusieurs années de croissance exceptionnelle.
La prochaine bataille pour capter notre attention
La semaine prochaine, GTA VI nous rappellera à quel point un nouveau produit de divertissement peut susciter l'engouement. Mais son prédécesseur nous enseigne quelque chose de bien plus intéressant : la véritable valeur d'une grande franchise se révèle parfois au fil des dix années qui suivent sa sortie.
Des rues virtuelles de Grand Theft Auto aux tribunes bondées de Monza, tout l'enjeu consiste à transformer les passions du public en profits durables.
Pour les investisseurs, le défi est de repérer les entreprises qui savent y parvenir, sans pour autant payer trop cher leurs perspectives de réussite.
Car les entreprises les plus précieuses du secteur du divertissement ne sont pas nécessairement celles qui captent notre attention aujourd'hui. Ce sont celles qui savent nous donner envie de revenir demain.